地缘风险升级；原油飙升推高美债收益率，降息空间收窄。

根据专业市场脉动调查，如果美以针对伊朗的冲突长期化，美国国债很可能成为各类资产中最不占优势的一类。交易员们正为中东持久战可能引发的通胀连锁反应做准备，这种担忧已深刻影响固定收益市场的表现。

调查样本覆盖广泛参与者，多数预期未来一个月十年期美债收益率将呈现上升态势。近期纽约交易时段，该收益率保持在较高位置，自战事开启以来已累积一定涨幅。上周后期虽有回落迹象，但未能改变整体弱势格局。这种变动源于市场对地缘不确定性的深度计价，特别是能源通道受阻带来的供应担忧。

油价的强势反弹直接驱动债券收益率触及近期峰值。布伦特原油突破关键水平，创下阶段新高；沙特等国启动减产，而霍尔木兹海峡油轮交通受阻，进一步放大全球供应风险。投资者开始评估这种冲击的持久性，从而推升通胀预期，并削弱国债的避险功能。

近七成受访者表示，冲突若持续较长时间，原油上涨将显著抬升美国通胀水平。这种观点得到市场广泛认可，因为能源成本的变动通常会向更广领域扩散。国际货币基金组织等机构的分析也指出，能源价格明显上涨并延续，将对全球通胀产生可观影响，同时可能抑制经济活力。

降息预期的快速调整成为当前焦点。市场对美联储年内累计降息的押注已较冲突初期明显回落，近期就业数据虽短暂提振预期，但油价大涨后又令其降温。市场分析师指出，油价与大宗商品的上涨正在强化通胀压力，自冲突以来利率预期已发生明显转向。

资产配置偏好显示，股票仍被视为具备韧性的选择。尽管美股指数出现波动，但多数人不预期本月内出现大幅回调。在波动率调整后的回报评估中，股票略胜国债，体现出权益类在当前环境下的相对优势。

通胀上行压力与劳动力市场走弱迹象并存，加剧了利率路径的模糊性。投资者正在平衡多重矛盾因素，当前部分预期各国将推出措施缓解石油供应紧张，为市场注入稳定元素。

研究机构观点认为，尽管更高价格带来影响，但石油供应仍有调节余地。美联储今年或仍会实施降息，因为通胀冲击虽存在，但整体框架保持完整。债券市场需警惕地缘风险演变为长期通胀，从而改变政策宽松节奏。

综合观察，若冲突无快速缓解迹象，美国国债的表现或持续落后。投资者需跟踪能源市场、通胀走势及央行信号，以应对潜在的分化局面。地缘政治对资产定价的冲击力，再度凸显其不可忽视的作用。

在这种不确定氛围中，传统避险资产的吸引力面临考验，而市场需适应新变量带来的定价重构。