报告亮点频现；宏观政策精准发力；经济金融走势稳健向好。

十四届全国人大四次会议开幕，政府工作报告为全年经济工作定下清晰基调。经济增长预期目标定在4.5%—5%，并要求实际工作中争取更好结果。这一区间设定，体现了决策层对当前形势的清醒判断，既为结构调整、防风险、促改革留出空间，又为长期高质量发展夯实基础。

专访川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳时，他从多角度剖析报告内涵。陈雳认为，报告亮点在于对内需与供给侧的统筹谋划。内需托底成为经济增长的坚实底盘，产业升级则提供持续动能。二者协同发力，是实现目标的关键路径。具体而言，通过扩大以旧换新、城市更新等举措挖掘市场潜力；依托科技创新加速新质生产力培育；积极财政政策与适度宽松货币政策精准配合；同时稳妥化解房地产等重点领域风险。这些组合拳将有效应对外部不确定性，推动经济行稳致远。

站在“十五五”开局之年，经济发展呈现出鲜明特征。陈雳总结为四大方面：增长重心转向质量，新质生产力担当核心动力；内需主导格局更加突出，消费投资双轮驱动；新旧动能转换步伐加快，数字经济与绿色发展成为新增点；风险防控贯穿始终，与发展并重。这些特征标志着中国经济从高速增长阶段转向高质量发展阶段。

潜在动能与挑战并存。动能源于新质生产力加速、数字经济融合、新兴市场拓展；挑战来自外部不确定性、国内需求不足、新旧动能转换阵痛。政策需精准对症下药。陈雳提出五方面重点：扩内需完善收入分配加大“两新一重”建设；创新驱动强化科技自立推动“人工智能+”；改革开放深化要素市场化拓展国际合作；风险化解稳妥处置房地产地方债；民生保障加大就业医疗养老投入。这些举措将形成合力，推动经济质升量长。

消费复苏是报告重点关切领域。政策落地后，消费信贷增速已有显著改善，市场信心逐步恢复。但短板犹存：居民收入预期不稳制约意愿释放；高品质供给不足；债务压力较大；场景创新滞后。为此，金融机构需优化消费信贷，扩大贴息覆盖降低融资成本；深耕商超文旅等场景激活县域市场；加大消费类小微企业信贷支持，以供给创新牵引需求。同时配合财政完善社保，从根源提升消费能力。

货币政策适度宽松基调明确。报告强调灵活运用降准降息工具，保持流动性充裕，使社融、M2增长与经济增长、价格目标匹配。结构性工具规模适当增加，实施方式完善。陈雳分析，2026年货币政策坚持适度宽松精准发力，总量灵活调节，结构加大科创小微再贷款投放。预计年内1至2次降准、1至2次降息操作可能。关键在于精准滴灌、政策协同、利率传导完善、资金违规严控，守住系统性风险底线。

传导机制优化聚焦三大方向：结构性工具精准发力，科创再贷款加大投放；利率传导畅通，LPR红利惠及中小微科创；融资生态完善，债券市场“科技板”发展，股权投早投小投硬，形成多元融资体系。金融活水将精准浇灌新兴产业。

汇率稳定同样重要。在利率下行中，内外利差与预期调整影响人民币走势。陈雳指出，经济基本面、贸易顺差、央行工具、美联储降息、金融开放是支撑因素。预计温和升值双向波动，区间合理稳定。央行将维护汇率基本稳定。