国产算力崛起之路；政策基石坚实，需求浪潮汹涌。

在数字经济加速演进的当下，国产算力已成为推动新质生产力发展的关键支柱。这一领域正迎来前所未有的战略机遇期，从国家层面的顶层设计到产业端的实际落地，都展现出强劲的确定性与成长潜力。过去一段时间，全球市场波动频仍，部分资金转向传统防御板块；然而，随着外部环境边际改善，那些具备长期价值的成长赛道再度吸引目光，其中国产算力无疑脱颖而出。它不仅承载着自主可控的国家使命，更直接受益于AI技术从概念验证向大规模应用的深刻转变。

政策层面构筑起国产算力最稳固的基石。作为“十五五”规划开局之年，算力基础设施被置于国家战略的核心位置。相关规划纲要明确强调强化算力、算法与数据的高效供给，统筹推进设施建设、模型突破与数据资源整合，为数智化转型筑牢底座。更具标志性的是，政府工作报告首次提出实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度，并支持公共云发展。这一表述将算力与电力深度融合上升为国家部署，体现了从地方试点向全面战略的跃升。此外，部门层面持续发力，如工信部部署“1+M+N”国家算力互联互通节点体系，形成覆盖广泛、高效协同的网络格局。地方层面，多个区域出台专项措施，支持开源社区、人才引育与安全合规，创新推出算力券等激励机制。这些多层次政策合力，不仅提供方向指引，更通过真金白银的投入强化产业保障，显著提升国产算力的长期配置吸引力。

需求端爆发成为国产算力持续向上的核心引擎。近年来，AI大模型从训练为主逐步转向训推并重，Token消耗量呈现惊人增速。进入2026年，这一趋势进一步加速，国产模型在主流平台上的调用占比显著提升，部分头部应用累计消耗达到极高规模。随着AI应用加速规模化落地，上半年Token调用量有望大幅超出市场预期。同时，训练侧正向着高质量与多模态方向进阶，头部厂商持续迭代万亿参数级模型，新势力快速更新高效架构。文生视频等新兴模型对视频、音频与文本的统一处理，推动算力需求从单一文本向高消耗的多模态跃迁，对集群互联带宽与稳定性提出更高要求。推理侧则迎来落地关键期，C端流量爆发叠加B端垂类模型蓄势，实时推理算力消耗显著增长。这种训推共振格局，使得算力需求呈现指数级特征，为产业链带来持久动力。

产业生态的逐步完善进一步夯实国产算力的配置价值。从供给端看，国产芯片性能与生态已从基本可用向更高效用演进，头部企业通过持续迭代，在实战中快速提升竞争力。大厂自研与新兴厂商并行推进，丰富市场供给。同时，上游先进制程产能扩张提供底层保障，助力芯片供应能力稳步释放。外部环境边际改善也为产业链注入新活力，合规产品进入市场，缓解部分头部需求焦虑。整体而言，供需双侧强逻辑挤压下，国产算力产业链有望进入景气上行通道，从核心芯片向服务器、配套设备等环节全面外溢。深度绑定头部用户的供应链主体，将在这一进程中获得显著收益。

展望未来，国产算力板块的深层逻辑已足够坚硬。它超越单纯的政策主题叙事，根植于国家战略需求、技术迭代路径与真实市场爆发三重共振。投资者在审视性价比时，应更多关注其长期确定性与成长弹性。随着AI从实验室走向千行百业，国产算力将持续扮演数字经济底座角色，为高质量发展注入强劲动能。把握这一机遇，需要以战略眼光布局，方能分享产业浪潮带来的丰厚回报。